Tom Nastas receiving an award in India

In its first three years, Yozma catalyzed the creation of ten VC funds with a total capitalization exceeding $200 million. Yozma created the VC industry in Israel in the 1990s. ‘Yozma’ fund-of-fund schemes are terrific solutions if a country has a capital markets problem like Israel had in the early 1990s; proven technology but little access to global markets, little capital for commercialization and enterprise creation. At the time, the roots of Israeli technology came from military innovations released to the private sector. Other success factors include an industrial policy that funded R&D to create opportunities for investment, and the unplanned creation of entrepreneurs through military training.

Fund-of-fund strategies are not solutions if a country has a deal flow problem; when the quality and quantity of investment opportunities are just too low to meet the requirements of investors. Chile has experienced disappointment with its fund-of-funds initiative; few investments transacted by Chilean venture funds due to the low and poor quality of the deal flow, not a lack of money in Chile.

Poor quality or low deal flow is not confined to just the performance of the technology, but also the availability of good mangers and specialists to operate start-ups. In Russia for example, it’s difficult to attract good entrepreneurs and managers to technology. They have better career opportunities, higher salaries and more potential to get rich quickly through an IPO in non-technology sectors like construction, retailing, branded consumers goods and transportation.

Governments have a variety of other tools to stimulate innovation, investment and start-ups as the following examples illustrate.

In 2005 CzechInvest, the Czech Republic’s business development agency and Cadence Design Systems, the U.S. electronic design house, formed ChipInvest at the Brno University of Technology. The center provides engineering talent from Central Europe to chip companies worldwide.

ChipInvest is focused on global needs for engineering skills in analog design, which converts temperature, light and sound into the 1s and 0s needed for digital processing. In the 1980’s the digital revolution shifted work from analog to digital with analog work relegated to Europe due to its strength in automotive and telecom, main customers for mixed signal designs.

ChipInvest is making use of knowledge learned under Soviet control, talent in short supply now. Closed Soviet and Eastern European universities emphasized analog skills as they were cut off from the global race to shrink circuits. With limited resources and money, engineers had to find ways to make due with what they had. That skill is in high demand now as cost pressures force work out of Western Europe and transform ChipInvest into a microelectronics R&D magnet for global and domestic customers.

Estonia is one of the most wired countries in the world, due to the rapid adoption of technology by citizens and proactive support from the Government. Legislators introduced a number of reforms to bring Estonia into the information age, which stimulated innovation and technology development from the private sector.

E-school is a company that sells software to schools in Estonia. Teachers send grades and attendance records to parents’ computers or mobile phones; they receive an SMS if their child is absent from school. As this product builds market share in Estonia, opportunities open for E-school to sell to schools in regional and global markets since their value is validated by Estonian users.

Years ago the Israeli Government mandated that all Israeli homes have solar water heaters which resulted in an entire ecosystem of local manufacturers and suppliers. With growing interest in alternative energy for the 21st century, dozens of new Israeli start-ups are leveraging their solar expertise and innovating in photovoltaic cells, solar power, heating and lighting for global needs.

The actions of the Government of New Zealand demonstrate that even the agriculture industry can benefit from more technology and knowledge creation. New Zealand’s transition strategy from low tech to high tech is illustrative of how a domestic focus of knowledge creation stimulated an international technology industry.

In the mid 1990s, New Zealand government planners invested in biotech R&D to create more flavorful and different varieties of wine, cows and lamb with more meat and less fat. Their focus was on new solutions for domestic needs in agriculture and animal husbandry, not global biotechnology where New Zealand had little comparative advantage. Five years later, government initiatives in R&D yielded results and VC investors financed companies commercializing of New Zealand innovations.

Today New Zealand meat and wine are found in Australia, Europe, Japan, Russia and the US. Their companies sell technology products and services to Australian, European and US wine producers and animal growers, truly a win-win for all.

In the case of Israel, the Government used legislation that stimulated the creation of new enterprises to reduce the country’s dependence on foreign hydrocarbons, to increase its security in an insecure region of the world. The Estonia Government acted to speed its integration into the global economy after decades of being a closed society under Soviet domination. The New Zealand Government invested in basic R&D to produce the technology needed for the growth and survival of a core industrial sector.

Initiatives of all three Governments set the stage for new knowledge creation by the private sector; start-ups formed to satisfy market needs, providing more innovation and creativity with positive effects far beyond their original missions.

Next week, in Part II, Vedomosti, 12 March 2008, Thomas Nastas writes on the role of venture capital in the creation of knowledge based economies

Venture capitalist Thomas D. Nastas is president of Innovative Ventures Inc. of the USA and Russia and serves on the Board of Directors of Sotsgorbank of Moscow. Mr. Nastas is also a Professor of Marketing at the American Institute of Business & Economic College in Moscow.

Экономика знаний: Первые шаги
Томас Настас

Если за инновации на уровне предприятий отвечают частные компании, то создание целой экономики, основанной на знаниях, невозможно без политической воли и государственных инвестиций. Создание базы знаний затрагивает сферы, в которых распоряжается государство: образование, защиту интеллектуальной собственности, политику в области инноваций, торговую, инвестиционную политику и создание благоприятного делового климата. Тем не менее достижение политического консенсуса не всегда дается быстро, часто возможны споры по поводу финансирования, поэтому некоторые государства, принимаясь за создание экономики знаний, начинают с небольших, но легко выполнимых шагов.

Поиск денег

Одна из стратегий — создание и поощрение создания инвестиционных фондов. Созданный в начале 90-х гг. фонд фондов Yozma (на иврите — «инициатива») получил от правительства Израиля $100 млн; из них $80 млн предназначались для инвестиций в создание новых венчурных фондов, а $20 млн — для прямых инвестиций в высокотехнологичные компании Израиля. Так, Yozma инвестировал $8 млн в частный венчурный фонд, распоряжающийся $12 млн, инвестированными израильскими и иностранными инвесторами. Менеджеры этого фонда получили право выкупа государственного пакета акций через пять лет.

В первые три года фонд Yozma способствовал появлению 10 венчурных фондов общей капитализацией $200 млн. Таким образом, благодаря фонду в Израиле, по сути, была создана венчурная индустрия.

Схема, по которой был создан фонд фондов Yozma, — великолепное решение для страны, испытывающей проблемы с доступом к капиталу, как это было в 1990-х гг. в Израиле: страна обладала надежными технологиями, но доступ к мировым рынкам был затруднен, а для создания предприятий и коммерциализации разработок не хватало средств. В то время израильские технологии базировались на военных разработках, переданных частному сектору. Среди других факторов, обусловивших успех, нужно упомянуть промышленную политику, которая предусматривала субсидирование научно-исследовательских работ. Кроме того, неожиданный позитивный эффект дала военная подготовка — во время службы молодые люди получали качественные технические знания и после увольнения из армии многие начинали заниматься бизнесом. Так было положено начало созданию предпринимательского класса.

Но стратегия создания фондов будет бесполезной, если страна испытывает проблемы с поиском и отбором проектов, т. е. качество и количество инвестиционных возможностей слишком низко, чтобы отвечать запросам инвесторов. К примеру, попытка создания фонда фондов в Чили обернулась разочарованием. Чилийские венчурные фонды осуществили всего несколько проектов. Виной тому — низкий уровень предложения, а не отсутствие денег в Чили.

Под низким уровнем предложения подразумевается не только качество имеющихся технологий, но и нехватка хороших менеджеров и специалистов для запуска проектов. В России, например, сложно привлечь хороших предпринимателей и менеджеров в стартапы технологического сектора. У них есть гораздо более привлекательные возможности приложения сил, обещающие хорошую карьеру, более высокую зарплату и шанс быстро разбогатеть в ходе IPO в нетехнологических секторах, например в строительстве, розничной торговле, транспорте.

Но у правительства есть множество других инструментов для стимулирования инноваций, инвестиций и создания новых бизнес-единиц в сфере технологий, в чем можно убедиться на следующих примерах.

Поиск талантов

В 2005 г. чешское агентство по развитию бизнеса CzechInvest и американская компания Cadence Design Systems создали при Технологическом университете Брно центр ChipInvest. Он занимается привлечением талантливых инженеров со всей Центральной Европы для работы в компаниях, занимающихся производством компьютерных чипов.
ChipInvest сделал ставку на нехватку инженерных кадров для разработки аналоговых устройств. В 1980-х гг. цифровая революция сдвинула основной фокус от аналоговых технологий к цифровым, оставив первые в основном уделом Европы благодаря ее сильным позициям в автомобилестроении и телекоме — главных потребителях

смешанных технологий.

ChipInvest на основе аутсорсинга выполняет работы для множества компаний. Центр работает с ограниченным кругом талантливых ученых, воспитанных во времена СССР. Изолированные от мира советские и восточноевропейские университеты концентрировались на работе с аналоговыми устройствами, так как были отрезаны от процессов, происходивших в других странах. В условиях ограниченных ресурсов и недостаточного финансирования инженерам приходилось применять всю свою изобретательность, чтобы достигать желаемых результатов с помощью подручных средств. Это умение сейчас в большой цене из-за усилившегося контроля за ростом издержек в Западной Европе. В итоге ChipInvest стал в области механики и микроэлектроники магнитом, притягивающим клиентов со всего мира.

Цифровизация страны

Эстония — одна из самых развитых в электронном отношении стран в мире. Произошло это благодаря быстрому освоению технологий гражданами и активной поддержке со стороны правительства. Чтобы ускорить переход страны в информационную эру, законодатели провели ряд реформ, стимулировавших инновационное и технологическое развитие в частном секторе.

Компания E-school поставляет программное обеспечение (ПО) эстонским школам. Учителя высылают оценки и сведения о посещаемости родителям на компьютеры или мобильные телефоны. Если ребенок не пришел в школу, родители немедленно получают сообщение или sms. Этот продукт создал новую рыночную нишу в Эстонии и открыл для E-school возможность продавать свою разработку на региональном и мировом рынках, поскольку ценность продукта уже подтверждена эстонскими пользователями.

Когда-то правительство Израиля обязало все дома страны обзавестись устройствами, нагревающими воду с помощью солнечной энергии. В итоге возникла целая экосистема местных производителей и поставщиков в области солнечной энергетики. Учитывая растущий интерес к альтернативным источникам энергии в ХХI в., дюжины новых стартапов в Израиле развивают технологии использования солнечной энергии и внедряют инновационные решения в области получения тепла, света и энергии от солнца для удовлетворения мировых потребностей.

Технологии для низкотехнологичной сферы

Действия новозеландского правительства свидетельствуют, что даже сельское хозяйство может извлечь выгоду из появления новых технологий и знаний. Кроме того, стратегия перехода Новой Зеландии от низкотехнологичной страны к высокотехнологичной иллюстрирует, как локальное стимулирование инноваций способствует развитию глобальной технологической индустрии.

В середине 1990-х гг. новозеландское правительство инвестировало в научные исследования в области биотехнологий, чтобы улучшить качество и ассортимент вина, вывести более перспективные породы коров и овец с большим процентным содержанием мяса и меньшим — жира. Упор был сделан на новые решения для агробизнеса страны, а не для глобальной индустрии биотехнологий, где у Новой Зеландии не было конкурентных преимуществ. Через пять лет финансируемые государством исследования принесли результаты, и венчурные компании занялись коммерциализацией этих разработок.

Сегодня новозеландское мясо и вино продаются в Австралии, Европе, Японии, России и США. Новозеландские компании продают технологии и консультационные услуги австралийским, европейским и американским производителям вина и животноводам. Это тот случай, когда выигрывают все.

В Израиле правительство законодательно стимулировало создание новых предприятий, чтобы уменьшить зависимость страны от импорта углеводородов, усилить безопасность страны, находящейся в весьма беспокойном регионе. Задачей эстонского правительства было ускорить интеграцию в мировую экономику после десятилетий изоляции при советской власти. Новозеландское правительство финансировало научные исследования, чтобы получить технологии, необходимые для выживания и развития одной из главных отраслей своей экономики.

Инициативы этих трех правительств заложили фундамент для создания инноваций в частном секторе. Стартапы, затеянные ради удовлетворения рыночного спроса, повысили уровень инноваций и креативности и принесли куда больше пользы, чем планировалось изначально.

Автор — гендиректор Innovative Ventures; профессор Американского института бизнеса и экономики в Москве; работал с правительствами Казахстана, Латвии, Словакии над созданием технологических венчурных фондов.

(Это первая статья в серии, посвященной созданию экономики знаний. Следующую статью — о венчурной индустрии — читайте в номере за 12.03.2008)